2015-03-28

投资的角度

我以前一直把人脑比喻为电脑，这台电脑的程序因每个人的三观、经验、阅历、学识等不同而不同，当我们遇到事情的时候，我们会不自觉地向这台电脑输入各种参数，最后，这台电脑的程序经过运算就会出来一个指令。

我是90年底入市的，在股市里有句话“无论是谁，无论他是用什么方法，无论他的人品如何，进到股市的唯一目的就是赚钱”。在相当长的时间里，我一直认为这句话是真理。

90年投资两万块进股市的目的是赚点零花钱。2001那波牛市赚钱买车，买房子。2007年那波赚钱，实现所谓的财务自由。这个期间的我，无论是短线投机，还是所谓的长线投资，目的都是为了赚钱。

07年从股市出来后，我经常思考一个问题：钱很牛逼吗？我们即使不出现苏联解体卢布一夜变为废纸的情况，而是像美国一样长期繁荣稳定，美元在近百年内也贬值了87%。货币短期看很稳定，但长期看是铁定贬值的。现在的财务自由并不能保障你长期自由。直到两年前，当我感觉又该进入股市的时候，我的电脑向我发出的指令是：这一波要赚股票，赚上足够多的零成本的股票。

这些股票一定要具备以下几个条件：

1，他的资产不是随着时间折旧，而是随着时间增值，越久越值钱。

2，它的产品无论朝代如何更替还是社会发展到什么程度，都是被需要的。

3，他可以依靠内生性增长，不需要再投入就可以实现长期稳定发展。

4，他的分红率要高。

以上是我的电脑程序，以及我输入的参数。出来的结果，就是我的选择。

我这样的选择对吗？我不知道。这个结果是我现有程序计算的结果，我根据电脑的指令已经下注。有一天当我发现我的程序有错的时候，当我修改了我的程序后，新的指令一定是不同的。

每个人的投资角度不同，选择就不同，大家根据自己的指令行动，没有对错。明白了这个道理，那些投资茅台、银行的朋友，就不要气急败坏的诅咒创业板了。

当我持有足够多零成本的、不会倒闭的、不用配股圈钱的，可持续分红的股票。这个股市像赌场也好，不公平也好，就与我无关了。我已沉入海底，海面的波涛与我无关了。

后感2022/5/5：资产不随时间折旧（甚至朝代更替也不影响）的资产都有哪些呢？

首先可以将所有的制造业、农林牧渔养殖、银行、保险（纸币必然这就贬值）几乎全部排除掉。

我能想到资产永不折旧（甚至历久弥新你）的公司大概有几类。

一是品牌。以白酒的品牌最为为人熟知，如茅台、五粮液、国窖、剑南春。重要我们的文化持续延伸，这些白酒的品牌永不折旧。

此外，还有卖水的农夫山泉、卖剪刀的张小泉、卖月饼的广州酒家。

二是矿产资源。煤炭石油天然气、铜铁金银钼锂稀土，人类对资源的需求永无止境，只要剩余储量足够大，可以看做几乎永不折旧。

三是某种独特的味道。主要集中在食品饮料行业，可口可乐、桃李面包、洽洽香瓜子、安井丸子。这类产品并不像白酒那么昂贵，但对一部分人形成了永恒的味道吸引力（我就是桃李面包和洽洽香瓜子的忠实消费者），这种资产同样永不折旧。

四是某种特例：如分众的电梯媒体网络。

2015-03-29

如果这里有买老窖的朋友，关于老窖未来的”投机”思路。因为都是猜测，我就不去其他地方说了，仅供你参考。很多朋友可能都把老窖28块左右看做一个重要的点位，也有很多朋友想利用一季度预增的时候，在股价到28块的时候，利用它冲高回落，做一个差价。但在我看来，这个地方最好要拿住筹码。因为我把老窖的20块以下看做挖坑，我把28块看做他的牛熊分界线。老窖在28块以下就是熊股。现在大盘已经走牛，老窖的业绩也开始提高，老窖应该由熊向牛转换。而一旦老窖角色转换，28块这个地方其实回调的差价和时间都不会太大，一旦冲过去，28块可能是老窖未来的坚实底部。所以，真正有油水的投机是在28以上。以上都是我的猜测，可能过于乐观，仅供参考。

2015-03-30

网友（爱酒人）：这个大波段，还没有到最后的时候

答：看来爱酒又做了一把。 爱酒请教个问题。都说大盘有牛熊分界线，那么老窖的牛熊分界线是多少？我不懂技术，我认为老窖的牛熊分界线在28块。不知对不对。

谢谢爱酒兄的答复。 我喜欢看月线，我认为在2013年一月老窖跌破60月线，也就是28块多，就是进入了熊市。当时大盘是熊市，老窖的前途也一片黯淡。走入熊途也是市场的必然选择。但我一直觉得老窖这样素质的股票跌破20就是挖坑。 如今，大盘已经确立牛市，老窖的业绩消化完库存，也进入正常。我个人觉得无论是股市的大环境还是老窖的小环境，老窖都该牛熊转换了，至于猜转换需要多长时间，其实不是很重要。而老窖一旦转牛，我认为未来的牛熊分界线将是老窖坚实的底部区域。真正有油水的投机，是在老窖的牛熊分界线以上，长得高就跑，回来确认牛熊的时候就买进。目前这个区域我觉得有点窄。

我的主要策略就是：20以下要盯盘，不停地买。20以上基本不看盘，等着它过牛熊分界线。到了30多再根据情况倒腾倒腾。最终目的是多赚一点股票。

2015-03-31

老窖去年的年报我没看，基础数据早就知道了，业绩数据失去意义。据说是十送八元，第四季度多了十个亿的预收款。也懒得核实了。

舟山，老窖以前是一个老的国企，早年，老窖酒厂是一个小社会。什么是小社会？医院，电影院，商店等等都有。围绕生产的，有酿酒车间，灌装车间，包装车间，生产纸箱的车间，车队，仓库等等等等，职工几千人，是个大而全的企业。 这样的话，最后生产出的一瓶酒，它的成本就包含了上述所有的人力成本，以及所有的生产环节的费用。一瓶酒的成本可能就是20块，加价个20%，就24块钱卖出了。这是原来的情况。 后来，征税改为出厂价格征税。 老窖就开始玩戏法了，他把酿酒车间之后的所有车间，都注册成为公司。也就是说，把以前出厂的最后一道工序，提前到酿造车间成为出厂。换句话说，泸州老窖只生产液体酒，他的成本就是粮食成本和酿造成本，人力成本，就是酿造车间的工人和股份公司的管理人员。这样，500毫升的酒的成本就变成三块钱。计税，就按照这个出厂价格计税了。原来的包装车间，灌装车间，都成了新的公司，原来的那些工人，也就不属于泸州老窖了。也就是说“都外包”了。

这就是老窖外包的真正含义。

另外，老窖自己真正的固态法产量不超过5万吨。剩下的，都是固液法和液态法生产的低端酒，这些买来的食用酒精，经过和老窖酒糟的窜香，或者直接用老窖的酒勾兑。就成了中低端酒。这部分大概有13万吨，这只要储酒罐就行了。不用什么酿造工人。

我浏览了一下老窖的年报，有两点印象 第一，管理层的检讨比较深刻，问题也都说的了点子上，怕的是知易行难。只要真的能往这上努力，老窖前途似锦。 第二，两个财务数据。1，销售商品的收入是53亿。2，销售商品以及劳务输出收到的现金是78亿。我不懂财务，但其他公司这两项的收入都是差不多的略多点或者略少点。老窖2013年的第一项是104亿，第二项是96亿。但是今年，第二项比第一项多了50%。所以说，对这份年报不要太认真。看不看都一样。

还是那句老话：拿住了。和未来的涨幅相比，目前都是湿湿碎。

删帖了，我就再发一遍。 丛蓉，你的这个担心我几年前就有。我不喝酒，在我印象里，喝白酒一般是田间地头，码头扛大包的人才喝的，而且也有害身体。随着社会的发展，生活水平的提高，受教育程度的提高，再加上你说的人口老龄化等因素，白酒必然萎缩。都说我们的社会发展水平，生活水平，受教育程度等与欧美发达国家相差几十年。人口老龄化程度也高于我们。他们的今天可以看做我们的明天。但我找到了欧美日本等发达国家的酒精消费量，他们的数据似乎并不支持，我当初的担忧。

后来我才知道，高度酒不但可以舒缓体力，也可以舒缓精神。脑力劳动者越来越多，都在喊压力越来越大，这可能也是日本韩国以及欧美发达国家高度酒消费高的原因吧。

网友（丛容）: 我衷心希望你明天拉泸州老窖涨停板为泸州老窖股东创造真实的财富。

答：呵呵，苁蓉，我看你自言自语的时候挺会说话的，也挺理性的，怎么一遇到不同意见就不会说话了呢？上证在五个月前就过了牛熊分界线，深成指在四个月前。大多数股票也都早就进入牛市。老窖因为行业原因以及自身的原因在走熊途，目前他还没摆脱熊市。所以它的走势与指数不同步。他要晚一些而已。

网友（丛容）：红酒在真真切切地侵袭白酒的领地。

答：这个我不知道，我什么酒也不喝。我身边男性喝白酒的人比喝红酒的人多。女性喝红酒的人多。红酒还是符合西餐。白酒还是符合中餐。吃酸菜鱼和红酒就不太配。

2015-04-01

存款保险制度

刚看到五一开始存款保险制度要实施了。这一制度对未来的市场有什么影响，我一下子还看不清楚。只能凭本能谈点直观的看法。

第一，对于有大资金的人，不用太多，假设有一千万。要想做到资金长期绝对的安全，他就要分开存20家银行。对于有五千万的人来说，就要找100家银行，这显然不现实，那么唯一的选择就是找尽量大的银行来存放。

第二，对于有大资金的人来说把资金放在几家大的银行，他依然难免心里嘀咕，我这一个亿存你这里，万一你倒闭我才能拿到50万？这比股市的风险还大呀？不如买点稳妥的好股票放着。再保守点的，可能就会将资金分散到房地产、黄金等其看得见摸得着的实物投资品种中。

第三，对于有个几十万的人来说，尤其是大叔大妈们，他们都特别注意资金的安全，以往社区银行就在楼下，即使利率高点，服务好点，他们也宁可多走几条街存到国有四大行去。为什么？安全呀。现在有了50万的保险，对他们来说，当然是怎么方便怎么来。有了以上的几点直观感觉，因为缺乏统计大小资金所占银行存款的比例，在大小资金对冲流动上就无法预判究竟是对大银行好还是对小银行好。

但有一个结论是比较肯定的：那就是，就银行体系整体而言，存款是会流出的。投资市场的资金会是流入的。

2015-04-08

牛市应这样过：少上网，少看盘，你就不会被短期的表象所迷惑

牛市该怎么过？什么是牛市？如果把股市比作大海的话，牛市就是大海涨潮的阶段。既然知道是在涨潮阶段，过段时间，水位就一定会上升的。我们没必要不停的判断下一个浪头是大还是小。

2015-04-16

在我看来，一只股票，只有两个阶段要看盘并操作。

一个阶段，在他低估反复盘整时，这个阶段要不断买进摊低成本，需要看盘。

另一个阶段，在他高估时在高位反复震荡时，需要提高警惕视情况兑现利润，也需要看盘。

其他时间，就跟着坐车就行了，该干嘛干嘛。我只要大概知道它的终点就行了，我不太关心这期间他走什么路径，因为这没有什么意义。

2015-04-21

我为什么喜欢判断牛市还是熊市？我眼里（分红）这个指标就是最主要的指标

我为什么喜欢判断牛市还是熊市？它的意义何在？

其实，牛市形成的本质是：嗜血的资本，在某段时间里感觉到其他领域的投资回报不如股市，于是向股市慢慢汇集。这是一个缓慢的过程，而一旦这个趋势形成并明朗化，他的能量将无比巨大，且会走向极端。而一旦我们判断牛市确立，我们其实就不言而喻的认为资本会完成上述的过程。

有了这一基本的判断，面对有可能出现的巨大调整，我们只会把它看成牛市中的波动，而波动并不等于风险，趋势的改变才是风险。

所以，牛市中任何一次成交量和幅度巨大的调整，其后果都是被后续不断进入的资金填平。而将股票套现的投资者面对的将是股市不断的上升，以及其他投资领域回报的不断下降。最后的结果，要么是高位再接回来，要么就是错过后面的牛市。当然，有本事的人也可以利用调整赚点差价。

投资都是要赚钱的。人出来混也是要赚钱的。以盖楼为例，建筑工地的散工，是一天一结账。管理人员是一个月一结账。包工头是自己的工程完了一结账。老板是大楼交付一结账。作为投资者的你，你是多长时间一结账？我怎么觉得大部分人都是一天一结账呢？

茅台，五粮液，老窖的年报都出来了。三家里面，老窖的业绩最差。但是，从赚上市公司钱的角度看，投资者每一块钱，依然是老窖的分红回报最高。！！