现金分红的3个作用
2019-04-06
现金分红的3个作用
各种看到有球友疑惑：股票现金分红后，股价除权，第二天开市前，账户里这个股票的资产还少了5%的分红税，这样的分红有什么意义？
首先，现金分红是公司分出去的钱，这部分钱就不属于公司了，必须从公司市值中减掉。
怎么来体现分红的价值呢？
这个就要看你本人如何理解投资了。
如果你投资目的是短期（比如三五年内）赚市场的钱，这个现金分红对这期间股价的助涨作用是正面还是负面？就很难讨论。也可以说现金分红的意义不大。
如果你想长期赚上市公司的钱，靠长期现金分红来收回投资，现金分红就是最简单最直观的体现。
当然，上市公司也可以不分红，将这部分价值体现在股价里。
这里有两个问题：
第一，假设财务造假普遍存在的话，现金分红比例大的公司，如果造假，只会有隐瞒利润的动机，这就意味着你买入的公司可能实际上比看起来要好。而不分红或少分红的公司，如果造假，就会夸大利润，意味着你买入的公司可能实际上并没有看起来那么好。
第二，如果不分红，对于小股东来说：大量的留存利润，理论上只有能控制公司的少数人可以决定如何使用。而大多数时候大股东和管理层与小股东的利益并不一致（不知大家有没注意，巴菲特在年会上尤其强调，伯克希尔是极少数最高管理者与最小持有股东的利益高度一致的公司）。而现金分红，尤其是大比例现金分红的公司，实际意味着少数有权支配这部分资金的人放弃了权力，让小股东可以自由支配公司的利润（或再买入公司股票，或买入其他公司过票，或消费掉）。
最后，复利的威力已经渐渐被大家认识到，这个威力的特点是：短期看不起眼，时间越久威力越大，第二十九年一年的收益可能是前二十五年的总和。而分红再买入，是复利威力体现的重要一部分。
2019-04-07
不存在历史性机会
记得应该是2013年的股东会期间，张良说：希望他在任期间老窖股价能上100元。
六年过去了，五粮液上了100元。就目前情况看，五粮液上100的基础是比较实的。然后茅台上1000也是理所当然。
老窖如果今年上100，按现有数据就比较勉强，即使上了，也难免震荡。而长期看，100并不是什么大坎。
董宝珍最近到处说：目前股价面临历史机会。
历史机会这句话，本身就是立足于短期高抛低吸短线思维的无意识流露。
我是91年入市，所谓历史机会也遇到过几次。
请你仔细理解我下面的话：
如果你长期持有好公司：就不存在什么所谓的历史机会。
如果你是短期低吸高抛好公司：也不存在什么所谓的历史机会。收起。
读后感：最后两句话，拗口么？我能读懂。像散户乙长期持有老窖的投资者是心中无牛熊的，因为他没指望通过牛市的泡沫高价抛出老窖。
短期的法，也就一点波段利润，蝇头小利又何来历史性机会。
2019-05-02
投资要趁早、失败要趁早
投资，要买看得懂的企业。巴菲特和段永平等大咖们都这么说。
但新手们却很困惑，什么叫看得懂？我一个小学教语文的老师，与任何企业也不打交道，怎么才能看懂一个企业。
我谈谈我的看法。
所谓投资要买看得懂的企业，它只是一个投资的理念，是给你指引的一个方向，是一条路。
至于你是真的看懂还是假的看懂？看得几分懂？这是个能力问题。
能力怎么提高？除了必要的理论学习外，很重要的是在失败中学习。为什么当初以为自己看懂了其实却没懂？为什么当初以为看懂了，却出了意外，究竟忽略了什么？
首先要走上正确的路，这个需要高人指点，所谓师傅领进门。然后在学习和实践中不断提高自己的能力，修行就要靠个人。能力强的赚的多，走得快。能力差的，赚的少点，走得慢点。但无论如何，看走眼导致某笔投资失败，都在所难免。不要怕失败，怕失败就无法行动。
什么是失败？
对企业的价值理解错误才叫失败。股价波动导致的账户亏损不叫失败。
有句话说：成功要趁早。
但对投资来说：失败要趁早。
越早失败，花钱买的宝贵经验教训的性价比就越高。虽然不能说失败的越多越好，但没有失败绝对不是好事。
2019-04-07
不存在历史性机会
记得应该是2013年的股东会期间，张良说：希望他在任期间老窖股价能上100元。
六年过去了，五粮液上了100元。就目前情况看，五粮液上100的基础是比较实的。然后茅台上1000也是理所当然。
老窖如果今年上100，按现有数据就比较勉强，即使上了，也难免震荡。而长期看，100并不是什么大坎。
呵呵，我是过来人，我理解你的意思。
董宝珍最近也到处说：目前面临历史机会。
历史机会这句话，本身就是立足于短期高抛低吸短线思维的无意识流露。
我是91年入市，所谓历史机会也遇到过几次。
请你仔细理解我下面的话：
如果你长期持有好公司：就不存在什么所谓的历史机会。
如果你是短期低吸高抛好公司：也不存在什么所谓的历史机会。收起。
最后两句话，拗口么？我能读懂。像散户乙长期持有老窖的投资者是心中无牛熊的，因为他根本没指望通过牛市的泡沫高价抛出老窖。
短期的法，也就一点波断利润，蝇头小利又何来历史性机会。
2019-07-01
豁达心态的来源
活到今天回头看，我对任何事物的认识都是有个过程的。
我对投资的认识经历过几个阶段
我对爱情的认识也经历过几个阶段。
我对人生意义的认识也经历过几个阶段。
除了对人是要死的认识一直没变外，我对任何事情的认识都经历过几个阶段。
现在回头看自己之前的观点，几乎都已经不同。
因为世界在变，我也在变，我相对于世界的位置就在变，自然看出去的角度就在变。
拒绝改变，就是拒绝进步。时间一久，就成了老顽固。
持开放态度，接受改变，接受不同，是一个进步的过程。然后就会发现：世界上真正涉及到大是大非的问题极少。没有什么是必须怎样以及应该怎样，更极少绝对的事情，豁达包容的心态也许由此而来。
2019-07-01
巴菲特和段永平的两句话
段永平说过很多名言，目前对我最有用的一句是：不要把重要的事拖成紧急的事。
巴菲特说过很多名言，目前对我最有用的一句话是：我不会花一秒钟去改变别人，除非他自己想改变。
2019-08-28
抱怨让人找不到问题的关键
央视有个节目叫——《挑战不可能》。
看过这个节目后，你一定会同意：人和人的差异很大。
在那些学霸天才面前，我们这些平庸的人，怎么才是成功？
我个人的体会是：认识世界，认识自己，从而找到自己在世界上合适的位置，就是成功！
抱怨，是阻止我们走向成功的拦路虎。
抱怨，是把失败的根本原因归因于外部世界的表现，他最大的危害是让我们以为找到了问题的关键。
抱怨，是一种逃避，是不愿意或者拒绝认识自己的表现。
2019-08-29
一个陷阱
一个企业再好，不会发展到天上。所以长期投资一股收益有天花板。
好企业都会有一段快速发展期，如果价值投资可以抓住不同企业的这一快速发展期，收益就可以无限大。
正是基于这种想法，就有了不断更换更好标的的想法。
这种思维看似价值投资，但其实并没有深刻理解什么是企业的价值（增速不是衡量企业价值的主要指标）。他们只是观察到短期市场偏好业绩增速快的股票，本质还是赚市场的钱，对于大多数人来说，如同高抛低吸这一赚钱真理一样，是个陷阱。
后感：一家企业是其存续期现金流的折现，已经包含了快速发展、不增长和衰退的所有价值。妄图只投资于快速增长阶段的想法，是可笑的。
2019-08-30
感谢老窖员工
没想到老窖的股价涨这么高了（97元）。突然很想念13年14年时在雪球老窖论坛的老球友了，不知当时的股友还有几人持有老窖。
依稀记得当时表态长期持股的有唐朝、水龙头、青城山中鸟，清水湾，还有我等几个（感觉当时杯酒人生还没出现）。目前我知道的只剩我和清水湾了，其他人都在几年前相继换股撤离了。
实话讲，我在老窖上赚了点钱，但我并没有什么成就感，说到底我个人并没做什么。
在此要真诚的感谢老窖的全体职工，没有他们的辛勤工作和努力的开拓市场，老窖的业绩就不会有如此增长，市值也不会有如此增长。
2019-09-17
能长期持股的人很少
新手大多是被股票不断的下跌，吓的抛出了。
老手大多是被股票不断的上涨，吓的抛出了。
能长期持股的人，又有很大一部分是被套后的被动持股。
这么一算，能长期持股且赚钱的人就很少了。
2019-11-08
十年和二十年投资目标
雪球上投资老窖的投资者里大V极少，自从唐朝15年转投洋河后，好像也就剩下杯酒人生了。
我这个只有一万多点关注者的ID，也就成了蜀中无大将的廖化。令人遗憾的是，我还很少吹票，甚至股价涨点我还泼泼冷水，呵呵。
可能是我与大多数投资者的目标不同吧，有人目标几年几倍，有的人五十块买的，目标是一百跑掉。
我的中期目标是：投资十年，靠分红收回投资。
我的长期目标是：投资二十年，一年分红是当初投资额的一半。
而分红再买入，会加速这一目标的实现，这就意味着股价越高分红买入的股数就越少
2019-11-17
初始的态度
有朋友留言：按你的思路岂不是要永远持有这只股？
这事怎么解释呢？
还是举个例子吧
国外新人结婚要去庄严的教堂，当着神父和所有亲戚朋友的面发誓：永不分离。
但事实是：离婚率很高。
没有人谴责这些人当初当着上帝和亲朋撒谎，因为大家相信：他们那一刻是真的愿意一辈子在一起，也体谅他们在随后的生活中发现了各种不合适。
有人觉得，既然离婚率那么高，自己很可能脱不了离婚的结果，何必认真，干脆玩结婚游戏吧。
这其实是个态度问题。尽管有时态度不同但结果相同。
投资也是如此，如果大部分公司都不会长期发展，不如就玩短的吧！
2019-11-18
人生的意义是什么？
我们把五千年前地球上所有自然生物（包括人）的生存状态定格。
我们再把今天这个地球上所有自然生物的生存状态定格。
再把每种自然生物的生存状态单独对比一下，你会发现，除了人的生存状态发生巨大变化外。其他生物基本没什么变化。
不要再说什么人是种自然现象和动物一样没什么意义。
这种巨大的生存变化，就是人类生生不息所追求的人生意义